De Amerikaanse groep doet een overname met behoorlijk wat potentieel maar die niet gespeend is van risico’s. Het aandeel is duur.
VERKOPEN.

Cisco neemt Scientific Atlanta over, de tweede grootste Amerikaanse fabrikant van decoders voor kabeltelevisie. Cisco betaalt daarvoor 6,9 miljard dollar en dat lijkt ons een correcte prijs. Cisco wil in de decoders zijn eigen technologie inbouwen voor draadloze internettoegang met hoge snelheid, om er zo het knooppunt van te maken voor ontspanningselektronica in de woonkamer. Enerzijds zal Cisco zo kunnen profiteren van de huidige hoge vlucht van de digitale technologie (televisie op internet, enz.). Maar de operatie heeft ook een nadeel. Cisco betreedt zo immers de markt van de consumentenelektronica en daarop is de concurrentie veel harder dan op zakelijke markt waarop de groep tot nu toe actief was. Bovendien is Scientific Atlanta veel groter dan bedrijven die Cisco tot nu toe overnam, terwijl het maar half zo rendabel is als Cisco. Deze operatie kan onze negatieve beoordeling van het aandeel dan ook niet veranderen, temeer omdat bij de bekendmaking van de kwartaalresultaten ook iets teleurstellende toekomstperspectieven naar voor werden geschoven. Voor het boekjaar 2005/06, dat afsluit op 31/07, behouden we dan ook onze verwachtingen : een winst van 0,85 USD per aandeel.