|
Ahold (02 dec 2005)
Positief nieuws
Ahold lijkt eindelijk aan een comeback bezig, maar toch
nog even afwachten of die duurzaam is.
Correct gewaardeerd aandeel.
HOUDEN.
De resultaten over het derde kwartaal vielen mee. De omzetgroei
bleef wel beperkt (+0,7 %), maar het bedrijfsresultaat (zonder eenmalige
kosten) is duidelijk verbeterd. De drastische herstructureringen beginnen
blijkbaar vruchten af te werpen. Voorts maakte Ahold bekend dat dochter US
Foodservice opgesplitst wordt in twee entiteiten met een eigen afnemerspubliek
en dat er een herstructurering komt die de beheerskosten de komende 3 jaar met
100 miljoen dollar moet terugdringen. De kosten hiervoor worden in het derde
kwartaal 2005 ten laste genomen.
Het belangrijkste nieuws was evenwel dat
Ahold een minnelijke schikking uitgewerkt heeft met de aandeelhouders die een
proces hebben aangespannen i.v.m. de fraudezaken (zie ook BW Plus). Hoewel deze
schikking Ahold 585 miljoen euro netto of ±0,38 EUR “winst” per aandeel
kost (ten laste van het 3e kwartaal 2005), is het een goede zaak. Er wordt een
punt gezet achter langdurige en kostbare procedures en de onzekerheid m.b.t.
mogelijke claims valt weg. Als gevolg van de eenmalige lasten (US Food Service +
schikking) verlagen we onze winstramingen voor 2005 van 0,40 EUR naar
0,06 EUR per aandeel. Voor 2006 rekenen we op 0,59 EUR.
Koers op het moment van de
analyse : 6,42 EUR
Ahold is een Nederlandse
voedingsdistributeur, behorend tot de grootste ter wereld, hoofdzakelijk actief
in Nederland, de VS en Centraal-Europa. Naast supermarkten levert de groep in de
VS ook voeding aan collectiviteiten (food service). Ongeveer ¾ van de omzet
wordt in de VS gerealiseerd.
|
