InBev (09 jan 2006)
Zal de
strategie vruchten afwerpen ?
De belangrijkste opdracht voor de nieuwe Braziliaanse directeur
wordt het opkrikken van de rendabiliteit. Volgens ons is de beurs te
optimistisch. Het aandeel is duur.
VERKOPEN.
De groeistrategie berust op 2 pijlers. Ten eerste West-Europa
waar de groep 1/3 van haar omzet realiseert. De markt is er over zijn hoogtepunt
heen en de verouderende bevolking verkiest steeds vaker andere dranken zoals
wijn boven bier. Er zijn dus maatregelen nodig om de winst op peil te houden.
Daartoe werd Carlos Brito uit de schoot van Ambev benoemd tot nieuwe algemeen
directeur. Verwacht wordt dat de Braziliaan, voor wie het terugdringen van de
kosten cruciaal is, de herstructureringen in België, Frankrijk en Engeland in
een hogere versnelling zal zetten en strakke budgetten zal opleggen. De nieuwe
topman overweegt ook innoverende methodes, zoals de rechtstreekse verkoop aan
cafés. Maar het ziet ernaar uit dat zijn opdracht in Europa zwaarder zal
uitvallen dan in Brazilië waar de bevolking jonger is en graag een pintje lust.
Ten tweede de groeilanden. Inbev blijft zwaar investeren, vooral in Rusland en
China. De Belgische brouwer is echter niet de enige die een dergelijke
dubbelsporige strategie volgt. Vooral SAB Miller en Anheuser-Busch leggen hem
het vuur na aan de schenen. Het valt dus te bezien in hoever de geplande
maatregelen de rendabiliteit effectief zullen doen verbeteren.
Koers op het
moment van de analyse : 36,86 EUR
Ontstaan door de fusie in 2004 van het
Belgische Interbrew en het Braziliaanse Ambev is InBev naar geproduceerde
volumes de grootste brouwerijgroep ter wereld (14 % van de wereldmarkt).
Bekende merken zijn o.m. Stella Artois, Jupiler, Beck’s,
Brahma…
|
