PPR (31 jan 2006)
Luxepoot redt
de meubelen
De zwakke verkoop in de distributietak werd opgevangen door
beter dan verwachte prestaties in de luxepoot. Ook voor de toekomstige groei
wordt vooral op de luxeafdeling gerekend. Duur aandeel.
VERKOPEN.
De omzetcijfers 2005 (+4,2 %) gaven een gemengd beeld te
zien. Zo was de omzetgroei van 2,8 % in de distributietak (83 % van de groepsomzet) een
tegenvaller, met ronduit slechte prestaties voor de warenhuizen Printemps, de
wooninrichtingsketen Conforama en de postorderpoot Redcats. Vooral het erg
belangrijke vierde kwartaal was een afknapper. Gelukkig maakten de mooie cijfers
bij FNAC en CFAO (activiteiten in Afrika en de Franse overzeese gebieden) een en
ander goed.
De luxepoot wist in 2005 een
spectaculaire omzetstijging (+11,9 %) op te tekenen. Het vertrek van de
topman en van de hoofdontwerper werd blijkbaar goed opgevangen door de nieuwe
ploeg. In 2006 wordt alvast voor Gucci, veruit het grootste luxemerk, een
omzetgroei van meer dan 10 % verwacht (+13,6 % in 2005). Vooral op de
Amerikaanse markt ziet de groep de komende jaren nog heel wat groeipotentieel in
het luxesegment. In de distributietak gaat FNAC zijn internationale expansie
versnellen en nam Conforama op zijn Franse thuismarkt
onlangs zijn belangrijkste franchisenemer (14 winkels) over. We rekenen voor 2005 op 5 EUR winst
per aandeel en voor 2006 op 5,53 EUR.
Koers op het moment
van de analyse : 94,50 EUR
PPR is één van
de grootste retailgroepen in Europa (Printemps, Fnac, Conforama,…) en derde
luxeconcern in de wereld (Gucci, YSL, Stella McCartney…). Realiseert ruim
40 % van de omzet in Frankrijk en meer dan 80 % in de
distributietak.
|
