|
Allied Irish Banks (23 feb 2006)
Kijkt uit naar
overnames
Dankzij haar mooie resultaten staat de Ierse bank sterk genoeg
om zich zonder haar risicoprofiel geweld aan te doen aan overnames te wagen. Het
aandeel is goedkoop.
KOPEN.
Met een winst per aandeel van 1,51 EUR,
14,4 % meer dan in 2004 (op basis van identieke boekhoudkundige regels),
was 2005 een erg goed jaar. Het dividend wordt met 10 % opgetrokken tot
0,653 EUR bruto.
Motor van de winstgroei blijft de retailbank op de
thuismarkt (49 % van de winst). Dankzij de stevige economische groei in
Ierland stijgt het aantal kredietaanvragen, groeien de deposito’s en heeft de
groep erg mooie vooruitzichten. Maar de komst van nieuwe concurrenten op Ierse
bodem (het Britse HBOS, de Danske Bank…) verhoogt de druk op de rentemarge. Om
de daling van de inkomsten te compenseren en nieuwe groeipolen te vinden gaat
Allied Irish Banks op zoek naar verdere expansie in het buitenland. Tot nu toe
vooral toegespitst op interne
groei, wil de groep nu meer risico’s nemen en op alle overnamemogelijkheden
in Groot-Brittannië, Noord-Ierland en Polen ingaan, landen waar ze al met zeer
bemoedigende resultaten actief is. Maar omdat ze niet over de nodige middelen beschikt voor een omvangrijke overname zal ze
eerder uitkijken naar kleine specifieke doelwitten. We hebben er vertrouwen in en mikken
voor 2006 en 2007 op 1,70 en 1,84 EUR winst per
aandeel.
Koers op het
moment van de analyse : 19,90 EUR
|
