ENI (06 mrt 2006)
Overklast zijn
concurrenten
De Italiaanse oliemaatschappij beschikt over heel wat troeven :
resultaten van goede kwaliteit, dynamisch productieprofiel en hoog
dividendrendement. Het aandeel is correct gewaardeerd.
HOUDEN.
ENI boekte vorig jaar een recordwinst. De winst per aandeel steeg
met niet minder dan 39 % (2,45 EUR) dankzij de uitstekende prestatie van de
divisie exploratie en productie (73 % van de winst) die uiteraard
profiteerde van de hausse van de petroleumprijzen (+42 % t.o.v. 2004).
Bovendien produceerde de Italiaanse groep 7 % olie en gas meer dan het jaar
voordien, waarmee de groep beduidend beter deed dan de andere oliereuzen. Met
een gemiddelde verwachte groei van de productie van 4 % per jaar voor de
periode 2006-2009 en van 3 % voor de jaren daarna (tot 2012) zal ENI ook in
de toekomst beter blijven scoren dan zijn concurrenten. Die doelstellingen zijn
volgens ENI haalbaar zonder overnames. Wat de divisie gas en energie
betreft, wil de groep verder groeien buiten Italië. Zo wil ze tussen dit en 2009 haar
gasverkoop in Europa met 8 % per jaar doen toenemen. Ondanks de forse
stijging van het investeringsbudget, wordt het dividend met 22 %
opgetrokken. Het dividendrendement bedraagt daarmee 4,7 % bruto, een van de
hoogste van de sector. Voor 2006 mikken we op 2,70 EUR winst per aandeel.
Voor 2007 rekenen we op 2,50 EUR (daling van de olieprijs
verwacht).
Koers op het
moment van de analyse : 23,27 EUR
ENI is een Italiaanse groep, actief in
olie (exploratie en productie, raffinage en distributie, petrochemie) en gas
(transport en distributie). Produceert ook
elektriciteit.
|
