Dexia (06 mrt 2006)
De openbare financiering blijft de motor van de resultaten. De
vooruitzichten blijven goed en het aandeel is goedkoop.
KOPEN.
Met 1,87 EUR lag de winst per aandeel
vorig jaar 14,5 % hoger dan in 2004. Het dividend wordt met 14,5 %
opgetrokken tot 0,5325 EUR. De openbare financiering
droeg voor 51 % tot dit mooie resultaat bij. Voor
deze activiteit, een bron van regelmatig stijgende winsten, is Dexia wereldwijd de nummer
1. Momenteel komt nog circa de helft van de winst uit België en Frankrijk,
de rest is ongeveer gelijk verdeeld over de VS en de overige West-Europese landen.
Voor de toekomst stelt Dexia zijn hoop echter op het buitenland : op
middellange termijn moet de groei uit Oost-Europa komen en later uit het Verre Oosten
(Japan, India, China). De strategie van de groep bestaat erin om partnerships te
sluiten met lokale spelers, en dat lukt haar vrij aardig. Volgens ons moet Dexia
zich echter wat agressiever tonen en op overnamejacht gaan, zonder evenwel te
grote risico’s te nemen. Uiteraard zullen wij de financiële voorwaarden van een
eventuele operatie nauwlettend onderzoeken. Ondertussen zal de groep haar
positie op haar thuismarkten blijven versterken, met name door middel van
innoverende producten. Voor 2006 en 2007 ramen we de winst per aandeel op 2,03
en 2,20 EUR.
Koers op het
moment van de analyse : 20,53 EUR
Dexia is een Belgische bankgroep
gespecialiseerd in openbare financiering (wereldwijd nr. 1).
|
