Mabuchi (21 mrt 2006)
Bij gebrek aan een verbetering van de vooruitzichten verlagen
we onze winstprognoses en wijzigen we ons advies. Correct gewaardeerd
aandeel.
HOUDEN.
Uiteindelijk kon Mabuchi zijn in
september 2005 neerwaarts herziene vooruitzichten lichtjes overtreffen. Dankzij
het herstel in het vierde kwartaal (omzet +4,4 %) boekte de groep vorig jaar 93,9
miljard yen omzet (ze rekende op 93 miljard) en realiseerde ze 181 JPY
winst per aandeel (i.p.v. de voorziene 175 JPY). Dat neemt niet weg dat de
activiteit met 5,5 % inkromp in vergelijking met 2004. De tak
informatica (printers, enz) profiteerde wel van een hoge vraag, maar dat
was lang niet voldoende om de zwakke prestatie te compenseren van de
audiovisuele tak (cd-lezers,…)
die erg lijdt onder de Chinese concurrentie en onder het succes van digitale
walkmans (waarvoor geen motor meer nodig is).
Voor dit jaar zit er weinig
beterschap in. Mabuchi rekent hooguit op een omzet van 93 miljard yen. De
rendabiliteit zou eveneens verzwakken want de productiekosten en de
grondstoffenprijzen (koper, staal) blijven hoog, terwijl er volop een
prijzenoorlog woedt. We schroeven onze winstverwachting
voor 2006 terug tot 159 JPY per aandeel en schrappen dit aandeel van
ons aankooplijstje.
Koers op het moment van de analyse : 6130 JPY
De Japanse groep
Mabuchi Motor is de grootste producent ter wereld van kleine elektrische
motoren voor consumentenelektronica : cd-, dvd- en MP3-lezers, fototoestellen,
printers, raambediening…
|
