Pernod Ricard (27 mrt 2006)
Behoorlijk
eerste semester
Pernod Ricard plukt de eerste vruchten van de vlotte integratie
van Allied Domecq. De winstvooruitzichten zijn goed, maar het aandeel is duur.
VERKOPEN.
De resultaten over de belangrijke eerste
helft (eindejaarsfeesten) van het boekjaar 2005-06 dat eind juni afgesloten
wordt, waren goed : op basis van 4,5 % hogere omzet (interne groei )
klom de winst per aandeel 26 % hoger (uitzonderlijke elementen niet
meegerekend). Terwijl de historische grote merken andermaal goed scoorden, zowel
qua groei als qua rendabiliteit, droeg ook het Britse Allied Domecq (AD), dat
sinds augustus 2005 in de boeken werd opgenomen, zijn steentje bij. Een hele
opluchting voor de aandeelhouders, al had Pernod Ricard zijn kunnen al bewezen
met de integratie van Seagram in 2001. Voor het ogenblik heeft de integratie van
AD al 40 % van de verhoopte besparingen opgeleverd, wat meer dan behoorlijk
is. Dankzij de overvloedige liquiditeiten die de activiteit genereert en de
opbrengst van enkele desinvesteringen kan de groep haar schuldenlast die door de
AD-operatie opgelopen was, terug beginnen afbouwen. Ander positief gevolg van de
overname is dat nu meer dan 50 % van de winst uit Azië en het Amerikaanse
continent afkomstig is, regio’s met meer potentieel dan Europa. Voor 2005-06
ramen we de winst per aandeel op 7,60 EUR. Voor 2006-07 tippen we op
9,20 EUR.
Koers op het moment van
de analyse : 158,80 EUR
Na Diageo is Pernod Ricard de grootste
wijn- en sterkedrankenproducent ter wereld (Chivas, Martell, Mumm…); nam in 2005
zijn Britse concurrent Allied Domecq
over.
|
