|
IBM (20 apr 2006)
De
vooruitzichten verbeteren
Op grond van de stevige resultaten
over het eerste
kwartaal, trekken we onze winstverwachtingen voor 2006 op. Correct gewaardeerd
aandeel.
HOUDEN.
Het eerste kwartaal overtrof de
verwachtingen. Bij een omzetgroei van 4 % (vergelijkbare basis) is de winst
per aandeel met 27 % gestegen tot 1,09 USD. Dat was weliswaar voor een
deel te danken aan de inkoop van
eigen aandelen
en aan geslaagde
wisselkoersoperaties. Maar de gevolgde strategie zit er ook voor iets tussen. Na de
verkoop van de pc-afdeling eind 2004, spitst IBM zich toe op de meest
winstgevende activiteiten (software, informaticamateriaal van hoge
kwaliteit…), terwijl er tegelijk voort aan de kosten gesleuteld wordt (in
2005 sneuvelden 15 000 banen). Opmerkelijk is dat de besparingen vooral de
tak diensten, het kroonjuweel van de groep, troffen zonder de
groeiverwachtingen aan te taten : het orderboekje is met 14 % gestegen ten
opzichte van vorig jaar. De tak microprocessoren voor videospelletjes,
die nog erg jong is, is nog altijd verlieslatend, maar de omzet stijgt
(+37 %) en de lancering van Playstation 3 in novemer in Japan, waarvoor IBM
de microprocessoren levert, kan die groei nog aanzwengelen. We hebben onze
winstramingen voor 2006 en 2007 opgetrokken, van 5,67 naar 5,80 USD per
aandeel, en van 6,24 naar 6,34 USD.
Koers op
het moment van de analyse : 83,31 USD
|
