Marges nog altijd onder druk

De hoge brandstofprijzen wegen nog altijd op de rendabiliteit, maar wij hielden daarmee al rekening in onze prognoses.
Het aandeel is correct gewaardeerd.
HOUDEN.

Zoals verwacht leek het eerste kwartaal 2006 erg op het laatste kwartaal 2005. Enerzijds overtrof de omzetgroei (+14,9 %) onze verwachtingen dankzij de sterke interne groei (+8,1 %). Deze prestatie was mogelijk door de stijging van de verkoopprijzen met 4,8 % (de groep is erin geslaagd om een deel van de stijging van de brandstofprijzen aan haar klanten door te rekenen) en door de groei (+3,8 %) van het volume verwerkt afval (gevolg van de orkaan Katrina volgens ons). De marges stonden evenwel nog onder druk, voornamelijk als gevolg van de stijging van de brandstofprijzen die de groep niet integraal op haar klanten kon afwentelen. Met 0,40 USD lag de winst per aandeel (eenmalige elementen niet meegerekend) uiteindelijk 1,4 % lager dan in dezelfde periode van 2005.
Zoals wij al verwacht hadden zullen de marges de rest van het jaar onder druk blijven en we laten onze raming van de winst per aandeel (eenmalige elementen niet meegerekend) dan ook ongewijzigd op 1,86 USD. We rekenen erop dat de prijs van een vat ruwe olie (en dus van de brandstoffen) op langere termijn eerder rond 40 dan rond 70 dollar zal liggen en dat Waste Connection met zijn vroegere rentabiliteitsniveau zal kunnen aanknopen.