|
In het kort (01 jun 2006)
Koersvariatie tussen 29 mei en 1 juni in locale
munt
BASF (-2,3 %; 63,30
EUR) • Houden
Het bod op Engelhard is gelukt. Interessante operatie,
hoewel de prijs iets moest vehoogd worden.
COMMERZBANK (-3,1 %;
28,97 EUR) • Verkopen
De geruchten over zware verliezen op de afgeleide
producten werden ontkend.
CORUS (+3,2 %; 398
pence) • Houden
De winst is zoals verwacht gedaald in het
eerste kwartaal. De koers spon garen bij de geruchten over de mogelijke
interesse van een Russische investeerder.
DEXIA (-6,7 %; 18,81
EUR) • Kopen
Neemt Denizbank, de tiende Turkse bank over. De prijs
is aan de hoge kant, maar dat heeft geen invloed op ons advies.
D’IETEREN (+1,1 %;
232,30 EUR) • Verkopen
De Belgische markt van nieuwe wagens draait
behoorlijk, Belron (autoruiten) heeft het jaar goed ingezet, maar Avis zit nog
altijd in de problemen. We verhogen onze winstraming, maar het aandeel blijft
duur.
FRANCE TELECOM
(+6,0 %; 17,58 EUR) • Kopen
De mobiele telefonie, internet en tv
worden ondergebracht onder dezelfde merknaam (Orange) om de efficiëntie van de
marketing te verhogen en de convergentie te bespoedigen.
L’OREAL (-2,8 %;
69,55 EUR) • Verkopen
De overname van Body Shop is bijna rond, maar
daarmee zijn niet alle problemen opgelost (mature markt in West-Europa).
MERCK (-2,2 %; 33,80
EUR) • Houden
De kans dat Vioxx ook bij korte behandelingen risico’s
inhoudt wordt niet langer uitgesloten. Ons advies blijft hetzelfde, maar hoog
risico.
MICHELIN (-2,4 %;
49,96 EUR) • Houden
Het schielijk overlijden van de CEO heeft de koers
geen goed gedaan. We verwachten geen strategische wijzigingen.
SYSTEMAT (-0,4 %;
5,08 EUR) • Houden
De groep bevestigt haar volgens ons te optimistische
doelstellingen. Het aandeel blijft echter correct gewaardeerd.
TELENET (-1,2 %;
17,10 EUR) • Verkopen
Kwartaalresultaat conform de verwachtingen, maar
de gemiddelde inkomst per klant in telefonie en tv wordt afgeroomd door de hoge
promotiekosten. De groep bevestigt haar volgens ons te hoog gegrepen
doelstellingen.
VAN DE VELDE (+0,6 %;
171 EUR) • Verkopen
De omzet zoals voorzien in het eerste semester met
10 % groeien, maar bij Top Form (16,4 %-participatie) staan de marges
onder druk en het aandeel is duur.
|
