|
STMicroelectronics (14 jun 2006)
Teleurstelling
De enkele positieve elementen voor de onmiddellijke
toekomst volstaan niet om de vrees voor de langere termijn te compenseren. De
recente koersdaling volstaat ook niet om het aandeel goedkoop te
maken.
VERKOPEN.
2005 was het jaar van de grote beloftes : de groep kondigde
een herstructureringsplan aan en nog meer inspanningen om te innoveren. Ze
opperde tevens de mogelijke verkoop van de divisie geheugens die
regelmatig verlies leed omdat ze op wereldvlak een te kleine speler is en niet
over de allerlaatste technologiesnufjes beschikt. Maar de resultaten van al die
beloftes zijn ver te zoeken. Zo werd voor de divisie geheugens geen
oplossing gevonden en ondanks de maatregelen om de rendabiliteit te verhogen, is
dit niet gelukt. Ook de verwachtingen voor het tweede kwartaal zijn
teleurstellend. De erg conjunctuurgevoelige groep lijdt bovendien onder de
zwakke dollarkoers tegenover de euro (want de meeste kosten luiden in euro) en
onder de vrees voor een groeivertraging in Amerika en in de rest van de wereld.
De omzet steeg in het eerste kwartaal weliswaar met 13 % en de komende
maanden worden nieuwe producten gelanceerd, maar dat volstaat niet om ons gerust
te stellen over de toekomstperspectieven.
We mikken op een winst per aandeel van 0,57 EUR in
2006 en 0,62 EUR in 2007.
Koers op
het moment van de analyse : 12,07 EUR
STmicroelectronics
is de grootste Europese fabrikant van halfgeleiders en de zesde grootste ter
wereld. De groep verkoopt haar producten aan zeer uiteenlopende sectoren :
telecom (38 %), PC (17 %), groot publiek (16 %), autosector
(15 %), industrie (14 %).
|
