|
Tesssenderlo (22 jun 2006)
Besparingen
slecht onthaald
De
herstructurering van de afdeling Chemicals zou wel eens langer
kunnen duren dan voorzien en stakingen zijn niet uitgesloten. Het aandeel is
duur.
VERKOPEN.
In november van vorig jaar kondigde Tessenderlo een
grootscheepse herstructurering aan die vanaf 2007 een jaarlijkse besparing van
30 miljoen euro (1,10 EUR per aandeel) moest opleveren. De maatregelen
die betrekking hebben op de afdeling Chemicals, de grootste van de drie
(41 % van de omzet) werden zopas bekendgemaakt : in de (verlieslatende)
vestigingen van Limburg moet 13 % van het personeel afvloeien, er wordt een
kaliumsulfaatfabriek gesloten, de Europese activiteiten worden meer
gecentraliseerd…. De maatregelen i.v.m. de divisie Specialities
(26 % van de omzet) worden in september onthuld.
Dat een rationalisering zich opdrong staat buiten kijf : op de
wereldmarkt neemt de concurrentie (vooral vanuit Azië) allengs toe en de hoge energie-
en grondstofprijzen deden de winst sterk terugvallen. Zo lag de winst, herstructureringskosten
inbegrepen, in het eerste kwartaal 6 maal lager dan een
jaar eerder. Maar de tegenstand van de vakbonden tegen massale ontslagen zou tot
stakingen kunnen leiden, waardoor de uitvoering van de aangekondigde maatregelen vertraging
kan oplopen en meer kan gaan kosten dan voorzien. Maar ook zonder
dat rampenscenario verwachten we dat de winst per aandeel dit jaar met meer
dan 30 % zal dalen (tot 0,84 EUR).
Koers op
het moment van de analyse : 27,50 EUR
De Belgische
chemiegroep Tessenderlo is vooral actief in Europa in minerale scheikunde,
specialiteiten (vooral gelatine), de productie van PVC en
kunststofverwerking.
|
