|
Ahold (22 jun 2006)
Beter dan
verwacht eerste kwartaal
Nu er een definitieve schikking met de
aandeelhouders is en de processen achter de rug zijn, kan Ahold zich weer voluit
concentreren op zijn operationele activiteiten. Correct gewaardeerd aandeel met
speculatief tintje (concern wordt mogelijk opgesplitst).
HOUDEN.
In het eerste kwartaal steeg de omzet met
8,6 % en verbeterde de bedrijfsmarge zowel in de
retail (supermarkten) als in de food service (levering aan grootverbruikers). De
winst steeg zelfs met 76,1 % maar dat was grotendeels te danken aan
meerwaarden op de verkoop van vastgoed en lagere financiële lasten. Toch zijn
alle problemen nog niet van de baan. Zo dringt er zich een herstructurering op
van de Amerikaanse supermarkten die het nog altijd knap lastig hebben.
Ondertussen is Ahold begonnen met het onder de loep nemen van zijn slecht
presterende onderdelen, een proces dat in het najaar afgerond moet zijn. In
Nederland verkocht het noodlijdende Laurus onlangs haar Edah en Konmar winkels
aan Nederlandse distributeurs (29 aan Ahold) waardoor Colruyt buiten de
landsgrenzen kon gehouden worden. Hoewel Ahold na een eerdere neerwaartse
bijstelling van zijn doelstellingen eind maart nu de lippen stijf op elkaar
houdt, zetten de goede kwartaalresultaten ons aan onze winstramingen op te
trekken van 0,34 naar 0,45 EUR per aandeel voor 2006 en van 0,43 naar
0,52 EUR voor 2007.
Koers op
het moment van de analyse : 6,65 EUR
De Nederlandse
distributeur Ahold, behalve op zijn thuismarkt, is ook actief in de VS (ca. ¾
van de omzet) en in Centraal-Europa. In de VS ook foodservice (levering van
voeding aan gemeenschappen).
|
