Jenoptik (26 jun 2006)
Advieswijziging
De Duitse onderneming bevestigt haar doelstellingen
2006 die ons haalbaar lijken. We verlagen niettemin onze winstramingen en het
aandeel is nu duur. Ons advies verandert bijgevolg.
VERKOPEN.
Na de zware verliezen van vorig jaar probeert Jenoptik de markt
gerust te stellen door zijn doelstellingen voor 2006 te bevestigen : een
omzetgroei van 10 % (tot 440 miljoen euro) en een stijging van de bedrijfswinst met 12 % tot 44
miljoen euro. Op basis van het goede resultaat over het eerste kwartaal
(omzet +20,6 % en bedrijfswinst +66,5 %) denken we dat de groep deze
doelstellingen dit jaar zal halen. Jenoptik kon opnieuw met winst aanknopen
na de recente verkoop van de afdeling Clean Systems (ontwerpen van
stofvrije ruimtes voor de productie van elektronische componenten), die niet
altijd aan de verwachtingen beantwoordde. Maar gezien de omvang van deze divisie
(80 % van de omzet, 50 % van de winst) hebben we onze winstraming voor
dit jaar van 0,50 naar 0,27 EUR per aandeel verlaagd en voor 2007 van 0,65
naar 0,40 EUR. Intussen heeft de groep het proces tegen een
minderheidsaandeelhouder van dochter DEWB gewonnen zodat ze zich nu volledig kan
wijden aan de ontwikkeling van de divisie Photonics die een hoog
groeipotentieel heeft. Maar de hoge schuldenlast beperkt de
investeringsmogelijkheden en maakt het aandeel erg risicovol.
Koers op het moment van
de analyse : 7,05 EUR
De Duitse groep
Jenoptik is actief in de optische elektronica (lasers, optische componenten,
detectiesystemen, enz.).
|
