|
Time Warner (14 jul 2006)
Eindelijk nieuws bij
AOL ?
Er wordt eindelijk gewag gemaakt van een reorganisatie
van de internetdivisie. Wij blijven echter hoe dan ook voorzichtig. Het aandeel
is correct gewaardeerd.
HOUDEN.
Al een hele tijd wordt Time Warner afgeremd door AOL, de
internetdivisie die zowat 20 % van het bedrijfsresultaat genereert en die
het moeilijk heeft om zich aan te passen aan de groei van het web. AOL verliest
regelmatig klanten, wat in het eerste kwartaal nog leidde tot een omzetdaling
van 13 %. Maar er lijkt eindelijk schot in te komen. Enerzijds zullen de
niet-strategische dochters in het buitenland (voornamelijk Europa) verkocht
worden. Anderzijds zou volgens interne maar niet officiële bronnen overwogen
worden om de breedbanddiensten in de VS gratis te maken, o.m. de erg populaire
e-mail en de beveiligingssoftware. Het daaruit vloeiende inkomstenverlies zou
gecompenseerd worden door een daling van de kosten (vooral marketing) en door de
stijging van het aantal internaten. Hierdoor zouden de publiciteitsinkomsten met
25 à 30 % per jaar kunnen toenemen en meer winst in het laatje brengen (er
wordt gewag gemaakt van een marge van 42 % in 2009, tegenover 17 %
nu). Ambitieuze doelstellingen die een voorbeeldig beheer en een tikkeltje geluk
zullen vergen. Want de overgang naar kosteloosheid is altijd een delicate
operatie die moeilijk kan teruggedraaid worden.
Koers op het moment van de analyse : 16,07 USD
Time Warner is een Amerikaanse
mediagigant, actief in film, televisie, tijdschriften, kabel, en (sinds de fusie
met America Online in 2000) ook in internet.
|
