|
Enel (25 jul 2006)
We wijzigen
ons advies
Nog een aantal speculatieve
koersstijgingen lijken niet uitgesloten, maar het aandeel is momenteel correct
geƫvalueerd. Enkel speculanten
mogen
nog kopen. HOUDEN.
De Italiaanse elektriciteitsgroep heeft de controle verworven
over RusEnergoSbyt en zet daarmee een eerste stap in de privatisering van
de Russische markt. Daarnaast heeft het nu ook 73 % in handen van
Maritza East III, de eigenaar van een van de grootste thermische
elektriciteits-centrales in Bulgarije. Tot slot is Enel ook van plan om in
Spanje en Frankrijk te investeren in windenergie. Rekening houdend met deze
evoluties verhogen we onze winstramingen van 0,48 EUR naar 0,50 EUR
voor 2006, en van 0,50 EUR naar 0,52 EUR voor 2007. Enel is ook nog
altijd kandidaat om een deel van de activiteiten van Electrabel over te nemen,
wat goed nieuws zou zijn voor de internationale expansie. De berichten uit
Frankrijk laten evenwel geen snelle oplossing verhopen. Tot slot zou de koers
van Enel nog kunnen klimmen door geruchten over een bod van een buitenlandse
operator, maar er wordt momenteel al bestudeerd hoe de groep dit zou
kunnen afweren (via een akkoord met de andere Italiaanse energiegroep, Eni). Het
aandeel van Enel blijft hoe dan ook weinig risicovol en biedt een dividendrendement
dat in de buurt zal liggen van 7,1 % bruto (volgens onze ramingen).
Koers op het moment van de analyse : 6,81 EUR


|