|
Nordea (26 jul 2006)
Prestaties blijven goed
De winstgroei zal in 2007
wellicht vertragen, maar de vooruitzichten blijven goed en Nordea biedt een
dividendrendement van zowat 4,4 % bruto. Goedkoop aandeel.
KOPEN.
De winst per aandeel steeg in het
tweede kwartaal sterker dan verwacht (+5,6 % t.o.v. tweede kwartaal 2005).
Dankzij succesvolle marketingcampagnes in Scandinavië werden er nog meer
kredieten toegekend. Ook de kwaliteit van die kredieten blijft uitstekend,
waardoor de bank nog meer voorzieningen kon terugnemen (tegen
het niet terugbetalen van geleende sommen). De investeringen in Polen en in de
Baltische staten blijven bemoedigende resultaten opleveren, en Nordea wil zich
nu via overnames ook versterken in Rusland. De Russische markt heeft nog een
groot groeipotentieel en de overnameprijzen swingen er nog niet de pan uit. Tot
slot blijft Nordea ook goed de kosten beheersen (ondanks dure aanwervingen in
het buitenland) en heeft het bijvoorbeeld ook een deel van zijn informatica
uitbesteed aan Cap Gemini. Voor 2006 blijven de verwachtingen uitstekend, maar
in 2007 zal de winststijging normaal vertragen. Er wordt immers een
groeivertraging verwacht in Scandinavië. De scherpe concurrentie in de regio zal
op de marges wegen en de rentestijging zal normaal een weerslag hebben op de
kredietactiviteiten. Nordea is daar dankzij zijn sterke positie en zijn
diversificatie evenwel beter tegen gewapend dan veel Scandinavische
concurrenten. We verhogen onze winstprognoses van 9,36 EUR naar 9,82 EUR voor
2006, en van 10,05 EUR naar 10,45 EUR voor 2007.
Koers op
het moment van de analyse : 88,00 SEK
Nordea is de
grootste Scandinavische bank (retail- zaken- en investeringsbank, beheer van
activa en levensverzekeringen.
|
