Het tweede kwartaal bevestigt de trend die midden 2005
was ingezet. Bij Mercedes (34 % van de activiteit) verbeterde het bedrijfsresultaat met
93 %. Dat was meer dan verwacht en het was te danken aan een stijging van
de verkoopcijfers met 6 % en aan een daling van de productiekosten. Het
gamma wordt opnieuw aantrekkelijker en dat maakt de voor 2007 geformuleerde
rendabiliteitsdoelstellingen geloofwaardiger. Bij Chrysler (33 % van de
activiteit) daarentegen daalt de omzet met 4,4 % en leidt het toenemende
gewicht van de minder rendabele verkopen tot slechtere resultaten. In
het derde kwartaal zullen de productiedaling en de lanceerkosten voor
nieuwe modellen voor rode cijfers zorgen, maar in het vierde trimester
zullen die nieuwe modellen het mogelijk maken wat minder kortingen toe te kennen
en zullen de productiekosten dalen. Dat zou Chrysler in staat moeten stellen om
opnieuw winst te boeken. Maar gezien de scherpe concurrentie van onder meer
General Motors, Ford en de Japanse merken is de strijd zeker nog niet gewonnen.
Voor 2006 en 2007 verwachten we meer winst bij Mercedes en minder bij
Chrysler maar voor de hele groep blijven we tippen op een winst per aandeel
(zonder uitzonderlijke elementen) van respectievelijk 3,30 EUR en
4,00 EUR.
Het volgende dividend zou rond de 1,6 EUR moeten liggen (een
dividendrendement van ±3,9 % bruto, het meest genereuze van de hele
sector).
