Het stijgingspotentieel van de bedrijfsmarge is zo goed als uitgeput.
Duur aandeel.
VERKOPEN.

Na de omzetgroei van 11,6 %, maakte de lingeriegroep nu bekend dat de winst per aandeel in het eerste semester met 28,4 % is gestegen tot 1,33 EUR. Dat was echter grotendeels te danken aan een wisselkoerswinst, want zoals verwacht stagneerde de bedrijfsmarge . Ze bedraagt nu bijna 34 % en het haussepotentieel is o.i. miniem aangezien de logistiek erg efficiënt is en de productie al voor 97 % in lagelonenlanden gebeurt. En ook als de verkoop nog zou toenemen, dan zullen de uitgaven die daarvoor nodig zijn (marketing, vorming van de winkelhouders…) ervoor zorgen dat de marges er niet beter van worden. De komende jaren zullen ze dan ook nauwelijks schommelen, naargelang van de gebruikte grondstoffen (hoeveelheid en kwaliteit dan de stoffen) en van de waardeverminderingen op de onverkochte stocks. De winst zal o.i. niet sneller groeien dan de omzet (volgens de groep 5 à 6 % per jaar). En zelfs dat is niet evident, want de Europese markt is verzadigd, de groei blijft er beperkt tot 1 % per jaar en de zelfstandige winkels verliezen marktaandeel aan de catalogus- en internetverkoop. We hebben onze winstraming voor 2006 van 2,12 tot 2,30 EUR per aandeel opgetrokken (wisselkoerswinst en lagere aanslagvoet dan verwacht). Voor 2007 tippen we op 2,27 EUR.