|
Unilever (02 okt 2006)
In februari besliste de Nederlandse voedingsgroep Unilever om de
bevoorrechte aandelen die van het bedrijf bestonden om te zetten in gewone
aandelen. Dat gebeurde tegen voorwaarden die door de aandeelhouders als
onaanvaardbaar werden bestempeld. Vandaag is er opnieuw nieuws in dit dossier.
Even terug in de tijd
Om de financiële structuur van de onderneming te
optimaliseren, besliste Unilever in 1999 om een speciaal dividend uit te keren
van 6,58 euro per aandeel. Om te vermijden dat de aandeelhouders daar te zwaar
zouden worden op belast, was het ook mogelijk dat dividend te innen in de vorm
van bevoorrechte aandelen, die na een periode van vijf jaar terugbetaalbaar
zouden zijn via een omzetten in gewone aandelen en dit tegen een bedrag van max.
6,58 euro per bevoorrecht aandeel. Toen Unilever in maart 2005 aankondigde dat
het de bedoeling had de bevoorrechte aandelen om te zetten in gewone aandelen,
daalde de koers van de bevoorrechte aandelen met 20 % tot 4,85 euro. Die
koers kwam overeen met de vastgelegde ruilverhouding van 11,2 bevoorrechte
aandelen tegen één gewoon aandeel (die wel in drie werden gesplitst in mei
2006). De bezitters van de bevoorrechte aandelen meenden echter dat ze hoe dan
ook recht hadden op een bedrag van 6,58 euro in cash. Ze voelden zich onheus
behandeld en spanden een rechtszaak aan in Nederland.
Hoopgevend rapport
Het Hof van Beroep van Amsterdam bestelde daarop bij een
aantal experts een rapport over dit dossier, en de resultaten van dat rapport
zijn nu bekendgemaakt. De experts geven aan dat Unilever weliswaar nooit formeel
heeft toegezegd dat een bedrag van 6,58 euro zou worden betaald, maar ze steken
toch een beschuldigende vinger uit naar de groep wegens de gebrekkige financiële
communicatie. Die gaf de aandeelhouders valse hoop en leidde van de weeromstuit
tot een overwaardering van de bevoorrechte aandelen op de beurs. Dat stemt
overeen met het standpunt dat wij hierover publiceerden in februari (zie BW nr.
1203). Als op basis van dit rapport de procedure tegen Unilever wordt verlengd,
is de kans niet denkbeeldig dat het bedrijf alsnog wordt veroordeeld tot het
betalen van een schadevergoeding. Unilever liet wel al weten dat het zich
daartegen zal verzetten.
Wat moet u doen ?
Als u bevoorrechte aandelen van Unilever in uw bezit hebt (gehad)
dan zult u misschien binnenkort een schadevergoeding krijgen. Uiteraard houden
we u op de hoogte. Voor de rest zullen de eventuele lasten die aan Unilever
worden opgelegd weinig impact hebben op de financiële situatie van de groep. Ons
advies blijft in elk geval ongewijzigd: het aandeel is duur, we raden u aan om
te verkopen.
|
