|
BMW (04 okt 2006)
Strategie werpt vruchten
af
De gevolgde strategie zorgt voor een correcte en
ongevaarlijke groei, en zal dus worden voortgezet.
Correct gewaardeerd
aandeel. .
HOUDEN.
In het grijze Europese autolandschap is het Duitse BMW een
opvallende verschijning. Hier staan er geen moeilijke herstructureringen op
stapel en in de eerste 8 maanden van het jaar lagen de verkoopcijfers van het
merk BMW 6 % hoger dan een jaar geleden. In het licht van de onrust rond de
gebeurtenissen bij Daimler-Chrysler, de andere grote Europese luxespeler met het
merk Mercedes, is dat ongetwijfeld geruststellend nieuws voor de beleggers. In
tegenstelling tot veel concurrenten anticipeerde BMW gevat op de vraag naar
nieuwe voertuigen (4x4, coupés,..) en slaagde het merk erin om zijn imago van
hoogwaardigheid en exclusiviteit te behouden. Het nieuwe management wil dan ook
dezelfde strategie blijven volgen en wil tegelijk proberen om de verkoopcijfers
in nieuwe niet-Europese landen op te krikken. Zo zal BMW vanaf begin 2007
beginnen te produceren in India. Op basis van de winstverwachtingen van de groep
zelf, tippen we voor 2006 op een winst per aandeel van 3,70 EUR (of
4,20 EUR indien men rekening houdt met niet recurrente meerwaarden). Het
stelt ons wel teleur dat het dividendrendement ondanks het genereren van veel
liquiditeiten beperkt blijft tot zowat 1,6 % bruto.
Koers op het
moment van de analyse : 41,60 EUR
De Duitse autoconstructeur BMW is
nummer 1 in luxewagens (berlines, coupés,…). Ook eigenaar van het merk Mini en
actief op de markt van de motoren.
|
