|
National Grid (12 okt 2006)
Mooie expansie in de
VS
Het beheersmodel dat in het UK zijn sporen verdiend
heeft, wordt naar het buitenland uitgevoerd en verleent de groep een
aantrekkelijk potentieel. Goedkoop aandeel.
KOPEN.
In de eerste helft van het boekjaar 2006/07 (einde 31/03),
verwacht de groep een flinke winstgroei te hebben gerealiseerd. Dat was te
danken aan de daling van de financiële kosten, want het bedrijfsresultaat stagneerde
(eenmalige stijging van sommige kosten). We laten onze raming van de winst per
aandeel voor 2006/07 op 50,20 pence en voor 2007/08 op 53,50 pence. De
groep exporteert haar succesvolle Britse model, met een voorliefde voor de VS,
een markt met potentieel want nog erg versnipperd, met een groeiend netwerk en
een gunstige reglementering. National Grid haalt er al 50 % van zijn omzet
en breidt er verder uit. Zo wordt binnenkort de overname van de vijfde
Amerikaanse gasdistributeur KeySpan afgerond. De prijs is correct, de operatie
genereert aanzienlijke synergieën en zal vanaf het eerste jaar tot de winst
bijdragen. Gezien de ervaring van de groep met trans-Atlantische operaties
vallen er bovendien weinig problemen te verwachten met de integratie. Binnenkort
zal de overheid in het UK de nieuwe tarieven voor het gebruik van de
elektriciteits- en gasnetten voor de periode april 2007-april 2012 bekendmaken.
Verwacht wordt dat ze vrij gunstig zullen uitvallen.
Koers op
het moment van de analyse : 683,00 pence
|
