Het resultaat over het derde kwartaal laat toe de beoogde omzetgroei te bevestigen en expansieplannen te koesteren. Maar die kunnen de rendabiliteit in gevaar brengen. Duur aandeel. 
VERKOPEN.

In het derde kwartaal nam de omzet op vergelijkbare basis toe met 9,5 % (+9 % in het eerste halfjaar) vooral dankzij de verkoop van dranken in Azië. Maar over het algemeen blijven de inkomsten te veel Europees (60 % van de omzet). Daarom wil Danone de komende jaren uitbreiden, niet alleen in Azië, maar ook in de VS, waar de markt voor zuivelproducten (bijv. de bioyoghurt Activia) mooie groeimogelijkheden biedt. Maar die relatief dure groei, vooral inzake marketing, remt de rendabiliteit af. Dat maakt dat de groep wel haar doelstellingen 2006 in verband met de omzet opgetrokken heeft (interne groei van meer dan 8 %), maar dat ze voor de bedrijfsmarge slechts een beperkte stijging voorziet aan de onderkant van de voorgestelde vork (dichter bij +0,2 % dan bij 0,4 %). De internationale expansie zal bovendien gepaard gaan met heel wat overnames. Het gevaar bestaat echter dat deze nieuwe strategie de groep te overmoedig maakt en eventuele overnemers van hun plannen doet afzien. We laten onze winstramingen voor 2006 en 2007 onveranderd op 4,80 en 5,40 EUR per aandeel, maar we verhogen de risicograad van 1 naar 2.

Koers op het moment van de analyse : 116,90 EUR

De Franse voedingsreus Danone is  wereldleider voor zuivelproducten en flessenwater. Gekende merken naast Danone zijn o.m Actimel, Evian, Volvic, Lu.