|
Nokia (20 okt 2006)
Niet
overtuigend
Ontgoochelend kwartaalresultaat en zwakke vooruitzichten op korte
termijn. Duur aandeel.
VERKOPEN.
De Finse groep zag haar marktaandeel wel toenemen (van 34 % in het
tweede naar 36 % in het derde kwartaal), maar terwijl de omzet met 20 %
steeg, stagneerde de winst per aandeel nagenoeg op 0,20 EUR. De bedrijfsmarge kromp als gevolg van
een nieuwe daling (-9 %) van de gemiddelde verkoopprijs, die volgens de
directie te wijten was aan de stijging van het aantal mobieltjes dat op
groeimarkten verkocht werd (lagere verkoopprijzen en marges). Bovendien blijft
Nokia het moeilijk hebben om op trends in te spelen. Zo heeft de groep in de
middenklasse bijv. geen extraplat model in haar aanbod. En in het luxesegment,
met name de 3G-telefonie, vallen de verkoopcijfers ondanks zware marketingkosten
tegen. Kortom, in de geïndustrialiseerde landen is de concurrentie bikkelhard en
de markt erg onstabiel. Dankzij haar degelijke financiële situatie en haar
enorme investerings- en R&D-capaciteit is de groep met het oog op de lange
termijn weliswaar goed geplaatst om een graantje mee te pikken van de
ontplooiing van 3G en multimediadiensten (muziek, WIFI, tv, gps…), .maar voor de
nabije toekomst kan ze niet overtuigen. We schroeven onze winstramingen lichtjes
terug, van 1,01 EUR per aandeel tot 0,98 EUR voor 2006 en van 1,08 tot
1,06 EUR voor 2007.
Koers op het moment van de
analyse : 15,36 EUR
De Finse groep
Nokia is wereldleider voor telecomapparatuur. O.m. grootste fabrikant ter
wereld van mobiele telefoons (82 % van de omzet) en op één na grootste
leverancier van installaties voor mobilofonie (18 %).
|
