Een wat mager derde kwartaal

Ondanks de zware onderzoeksinspanningen van de laatste jaren, slaagt de Amerikaanse farmagroep er niet in om echt te overtuigen. Het aandeel is correct gewaardeerd.
HOUDEN.

De resultaten over het derde kwartaal vielen wat tegen. Met 7 % lag de omzetgroei wel hoger dan in de vorige twee kwartalen, maar de voor dit jaar vooropgestelde groei van 7 à 9 % wordt wat problematisch. De winst per aandeel steeg met 10 % tot 0,80 USD. Eigenlijk werd er op iets meer gehoopt om de uitzonderlijke lasten te compenseren die waarschijnlijk in het vierde kwartaal zullen geboekt worden i.v.m. de sluiting van de Duitse en de Belgische onderzoekscentra (volgens onze berekeningen 0,07 USD per aandeel). Bovendien kunnen de bijkomende klinische tests die door de FDA geëist worden voor Arxxant (netvliesaandoening door diabetes) belangrijke bijkomende kosten met zich brengen. De beslissing van Eli Lilly om Icos, zijn partner bij de ontwikkeling van de potentiepil Cialis over te nemen lijkt ons een goede zaak. Hoewel de prijs de winst 2007 lichtjes zal afromen, krijgt de groep zo de totale inkomsten in handen van deze blockbuster waarvan het octrooi pas rond 2017 afloopt. Met dit alles rekening houdend hebben we onze winstramingen verlaagd, van 3,09 naar 3,02 USD per aandeel voor 2006 en van 3,40 naar 3,35 USD voor 2007.