|
Alcatel (30 okt 2006)
Geplande fusie
: succes niet verzekerd
Wij zijn niet optimistisch voor de nieuwe groep die zal
ontstaan uit de fusie van Alcatel met Lucent, het mooie rapport van de
Amerikaanse groep ten spijt. Alcatel is duur.
VERKOPEN.
De mooie kwartaalresultaten van het
Amerikaanse Lucent dat nog dit jaar met Alcatel zal fuseren heeft de beurs
gerustgesteld aangaande de toekomst van de nieuwe entiteit. Maar Alcatel zelf
ontgoochelde. Enerzijds profiteert de groep als wereldleider voor triple play
(telefoon, tv, internet) van de vraag van de operatoren in dat domein : de
omzet van deze activiteit steeg in het derde
kwartaal met 11 % en de rendabiliteit nam toe. Anderzijds stelde de divisie
apparatuur voor mobiele telefonie die ondermijnd wordt door de concurrentie erg
teleur. Daardoor viel het bedrijfsresultaat terug ondanks de
groei (2,7 %) van de groepsomzet (vergelijkbare basis). Bovendien is het de
vraag of de samensmelting van twee bedrijven met een verschillende cultuur, taal
en ligging zal lukken. Intussen moet Alcatel in het vierde kwartaal nog de overname van de
activa van Nortel en het overhevelen van de satellietafdeling naar Thales
afronden. En ten slotte formuleert de groep geen enkel vooruitzicht voor 2007 en
geeft ze geen details over het afslankingsplan dat de helft van de synergieën
uit de fusie moet genereren. We rekenen op een winst per aandeel van
0,64 EUR in 2006 en van 0,75 EUR in 2007.
Koers op het
moment van de analyse : 10,04 EUR
De Franse groep
Alcatel is een van de grootste producenten ven telecomapparatuur ter wereld. De
omzet is momenteel (voordat de fusie met Lucent operationeel is) als volgt
verdeeld : vaste telefonie (40 %), mobiele telefonie (30 %) en
bedrijfstelefonie (30 %).
|
