|
Sanofi-Aventis (02 nov 2006)
Onzekere
vooruitzichten
Het derde kwartaal was zwak, de ‘generische concurrentie’
blijft scherp, en er is onduidelijkheid rond Acomplia. Duur aandeel.
VERKOPEN.
De omzet daalde in het derde kwartaal met
4,2 %, de winst per aandeel met 12,5 % (op vergelijkbare basis). De
groep kampt voor 4 medicamenten met zware concurrentie van generische varianten,
de verkoop van kankerbestrijdende middelen stijgt nauwelijks, en het
terugdringen van de algemene en commerciële kosten (-10,5 %) volstaat niet
om de winstdaling te counteren. De Amerikaanse justitie heeft de productie van
een generische variant voor Plavix (antitrombosemiddel) geblokkeerd, maar de
bestaande voorraden mogen nog worden verkocht. De verkoop zal er dus nog een
tijdje onder lijden. Ook rond Acomplia (tegen obesitas) zijn er nog vraagtekens.
Het product is in Europa nog niet lang genoeg op de markt om het succes ervan te
beoordelen, maar in Duitsland ligt de terugbetaling onder vuur. In de VS geeft
het management geen startdatum meer voor de verkoop, dus dat wordt wellicht niet
meer voor 2006. Zowel in Frankrijk als in Duitsland moeten
rationaliseringsplannen het tij doen keren, maar het blijft afwachten of die
zullen volstaan. Voor 2006 handhaven we onze winstverwachting op 3,05 EUR
per aandeel, voor 2007 schroeven we ze terug van 4,74 naar 3,90 EUR.
Koers
op het moment van de analyse : 66,80 EUR
Sanofi-Aventis is
de derde grootste farmagroep ter wereld, in 2004 ontstaan door de fusie van twee
Franse laboratoria.
|
