Schnitzer Steel (13 nov 2006)
Het lopende
kwartaal zal minder hoge toppen scheren dan het vorige, maar op lange termijn
blijven de vooruitzichten bemoedigend. Correct gewaardeerd aandeel.
HOUDEN.
Het laatste kwartaal van het boekjaar dat op 31/08 afgesloten
werd, was uitstekend. In de afgewerkte staalproducten nam de omzet met
19 % toe, vooral dankzij de hogere staalprijzen (+11 %). In de tak
gerecycleerd staal (70 % van de omzet) gingen de omzetcijfers fiks
de hoogte in dankzij de stijging van de verkoopprijzen (+16 %) en schoot de
bedrijfsmarge naar 12,35 %,
tegen gemiddeld 6,8 % sinds het begin van het boekjaar. In de
auto-onderdelen (11 % van de omzet)
herstelde de rendabiliteit eveneens dankzij de geleidelijke integratie van
GreenLeaf Auto Recyclers (overname van september 2005). Per saldo steeg de kwartaalwinst
per aandeel met 44 % tot 1,63 USD. Voor het ganse jaar 2005-06
rekenen we op 3,92 USD (eenmalige elementen niet meegerekend). Maar
mooie liedjes duren niet lang. De resultaten van het lopende kwartaal zullen
aangetast worden door de tijdelijke sluiting van een fabriek (installatie van
een nieuwe schrootmolen) en door de (verwachte) daling van de staalprijzen. Onze
winstramingen hielden hiermee al rekening en we laten we onze winstraming voor
2006-07 dus onveranderd op 3,50 USD per aandeel. Voor de komende jaren
blijven we optimistisch.
Koers op het moment van de
analyse : 39,94 EUR
Schnitzer Steel Industries is een grote
Amerikaanse uitvoerder van gerecycleerd staal. Produceert ook staal voor de
bouwnijverheid en verkoopt auto-onderdelen in de VS en in
Canada.
|
