Overdreven enthousiasme

Het derde kwartaal overtrof de verwachtingen en de groep trekt haar omzet- en winstverwachtingen voor 2007 en 2008 op. Maar haar optimisme kan ons niet ten volle overtuigen. Het aandeel is duur.
VERKOPEN.

Het resultaat over het derde kwartaal was een aangename verrassing. Hoewel de omzet met 13 % daalde, verdubbelde de Deense specialist van windmolens haar bedrijfswinst. En volgens de groep moet het beste nog komen. Ze heeft dan ook haar reeds ambitieuze doelstellingen nog verhoogd. Ze rekent voor 2007 op een omzetgroei van niet minder dan 20 % en op een bedrijfsmarge van 7 à 9 %. Voor 2008 mikt ze zelfs op een marge van 10 à 12 %. De markt voor windenergie mag dan in volle ontwikkeling zijn, deze wel erg optimistische vooruitzichten moeten met de nodige omzichtigheid benaderd worden. Want de risico’s zijn niet min : enerzijds ondervindt Vestas nog altijd bevoorradingsproblemen bij zijn toeleveranciers en anderzijds lopen er tegen de groep twee aanklachten wegens schending van een octrooi op het vlak van de bescherming van de windmolenbladeren tegen de bliksem.
Op grond van het mooie kwartaalresultaat trekken we onze winstraming voor 2006 van 3,01 tot 3,61 DKK op en voor 2007 van 6,75 tot 8,56 DKK. Op het huidige niveau houdt de koers daar ons inziens ruimschoots rekening mee.