In het derde kwartaal nam de omzet slechts met 1 % toe,
terwijl de marges in de twee afdelingen lager uitvielen dan verwacht (nog altijd
hoge grondstofprijzen). Maar als we geen rekening houden met de
herstructureringslasten, zijn de marges iets verbeterd, al zijn en blijven ze
veel te laag. (te hoge kosten). In de afdeling Graphics sponnen ze,
ondanks de lichte terugval van de omzet, garen bij de hogere verkoopprijzen en
die trend zal in 2007 aanhouden, al zullen we allicht tot 2008 moeten wachten
voordat de stijging van de aluminium- en zilverprijzen van de laatste twee jaar
volledig opgevangen zijn. In de healthcare zijn de marges traditioneel zwak in het
eerste en het derde kwartaal (altijd weinig projecten). De laatste drie maanden
zouden dus beter moeten zijn. De kans is groot dat de omzetgroei in 2007 beperkt
blijft, maar de in juni aangekondigde herstructurering, met 2000 afdankingen
waarvan 1000 in België, moet de rentabiliteit wat doen toenemen (tenzij de
vakbonden na VW Vorst het spel harder gaan spelen). Voor dit jaar verwachten we
een verlies van 0,80 EUR per aandeel (enorme herstructureringslasten in het
vierde kwartaal). Voor 2007 blijven we op
0,73 EUR winst per aandeel rekenen (herstructureringslasten inbegrepen).
