|
HSBC Holdings (07 dec 2006)
Iets minder
vaart
De vooruitzichten op korte termijn worden bemoeilijkt
door verschillende factoren, maar de resultaten zullen wellicht goed
blijven.
Goedkoop aandeel.
KOPEN.
Zoals we hadden verwacht, heeft HSBC bekendgemaakt dat het
tweede halfjaar minder goed wordt dan het eerste. Als retailbank
vermindert de kwaliteit van de kredieten op een aantal hoofdmarkten (de VS en
het VK), en daarnaast neemt ook de rentemarge af (de kortetermijnrente stijgt en
de langetermijnrente daalt). Gelukkig kan HSBC terugvallen op een sterke
inplanting in veelbelovende markten zoals Hongkong en China. De bank werkt ook
verder aan haar ontwikkelingsstrategie op andere groeimarkten (overname van
Banco Banistmo in Centraal-Amerika). Binnen de zakenbank hadden de
beurscapriolen een negatieve invloed op de aandelentransacties, en ook de kosten
lopen er nog altijd hoog op. In China wordt de concurrentie steeds harder. HSBC
lijkt ook geen voordeel te kunnen halen uit de recente fusie- en overnametrend
en ziet een aantal grote dossiers aan zijn neus voorbijgaan. De bank schroeft de
ambities voor deze divisie dan ook terug, waardoor er middelen vrijkomen voor
meer rendabele activiteiten. We behouden dan ook ons vertrouwen : het
dividendrendement bedraagt 4,3 % bruto en we mikken op een winst per
aandeel van 82,56 pence in 2006 en van 88,48 pence in 2007.
Koers op
het moment van de analyse : 918 pence
De Chinees-Britse
bankgroep HSBC is de derde grootste ter wereld; de bank zet de
diversificatie van haar inkomsten en winsten voort zowel geografisch als qua
activiteiten.
|
