|
Telenet (15 dec 2006)
Voor het eerst
boven introductieprijs
De investeringen en de afbouw van de schulden beginnen vruchten
af te werpen. De winstvooruitzichten voor de komende jaren ogen goed, maar er
zijn ook wolkjes. Duur aandeel.
VERKOPEN.
Na de verrassend goede resultaten over het
derde
kwartaal, hebben we onze winstramingen voor 2006 en 2007 opgetrokken van resp.
0,04 tot 0,14 EUR per aandeel en van 0,35 naar 0,41 EUR. Voor 2008
mikken we zelfs op 0,61 EUR. Intussen nam de groep UPC Belgium over dat
zo’n 131 800 klanten voor kabeltelevisie en 40 600 voor
breedbandinternet heeft in Leuven en Brussel, maar de prijs was ons inziens (te)
hoog. Voorts had ze interesse voor 8 Waalse kabelbedrijven, maar die lijken nu
aan haar neus voorbij te zullen gaan. Ook inzake interactieve digitale televisie
lijkt niet alles te vlotten. Na de mislukte onderhandelingen met andere
kabelmaatschappijen dreigt Telenet op dat vlak in de hoek gedrukt te worden door
een samenwerkingsverband van 14 kabeloperatoren, samen goed voor 51 % van
de kabelabonnees in België. Voeg daarbij nog de concurrentie van Belgacom TV.
Ander minder gunstig nieuws is dat de markt van het breedbandinternet in België
verzadigd raakt (groei nieuwe aansluitingen vertraagt). En tot slot trok de
hoofdaandeelhouder zijn participatie in Telenet op tot 28,1% waardoor de
speculatie omtrent een eventuele overname door Mobistar weer minder
waarschijnlijk wordt.
Koers op
het moment van de analyse : 21,50 EUR
Telenet biedt als
belangrijkste concurrent van Belgacom via een eigen glasvezel- en kabelnetwerk
kabeltelevisie, interactieve digitale televisie, breedbandinternet en telefonie
aan, aan particulieren in Vlaanderen. Voorts kunnen ook bedrijven in heel België
en Luxemburg gebruik maken van een aantal communicatiediensten van
Telenet.
|
