De omzet van Texas Instruments zou in het
vierde
kwartaal niet met 9 % groeien zoals verwacht, maar met 4 %, en de winst zou
stagneren in plaats van met 10 % te stijgen. Oorzaak, het feit dat de
klanten van de groep eerst hun bestaande stocks verkopen en tegenvallende vraag
vooral naar chips voor mobiele 3G-telefoons. Gezien de problemen die de
concurrentie kent, werd deze aankondiging al min of meer verwacht, maar het
huidige zwakke niveau van de orders en de voorzichtigheid van het management
m.b.t. begin 2007 verrast ons toch wat. Halfgeleiders blijven natuurlijk een erg
grillige business, maar gezien de huidige conjunctuur verwachten we geen brutale
vertraging van de sector t.o.v. 2006 (verwachte groei van meer dan 10 %).
Voor de langere termijn blijven we optimistisch. Texas worstelt niet met
specifieke problemen en de sterke positie van de groep, met name inzake chips
voor de 3G-telefonie is volgens ons geenszins bedreigd. Bovendien opent de
lancering in 2007 van een “low cost” chip (de LoCostCo) voor de groeimarkten mooie perspectieven. We
hebben onze winstvooruitzichten lichtjes bijgesteld, van 1,67 USD per
aandeel voor 2006 naar 1,65 USD (buiten niet recurrente elementen) en van
1,82 naar 1,70 USD voor 2007.
