Umicore (18 dec 2006)
Afsplitsing
van de zinkactiviteiten
De afsplitsing van de
zinkactiviteiten zet een punt achter de succesvolle specialisatiestrategie van
de afgelopen jaren.
Het aandeel blijft
echter te duur.
VERKOPEN.
De zinkactiviteiten (iets minder dan
20 % van de verwachte bedrijfswinst 2006) worden samengevoegd met
die van het Australische Zinifex en ondergebracht in een joint venture waarvan
Umicore 40 % zal controleren. De nieuwe entiteit wordt met stip de grootste
zinkproducent ter wereld (de productie van de nummer 2, Korea Zinc, ligt
30 % lager), actief in zowel Europa en Azië als Australië en de VS. Dankzij
deze operatie zal de Belgische groep meer uit haar zinkactiviteiten halen dan
wanneer ze die simpelweg verkocht had. Het is de bedoeling dat de nieuwe
onderneming later op Euronext Brussel geïntroduceerd wordt en dat Umicore er op
termijn volledig uitstapt. Een perfecte timing : de zinkprijzen zitten op een
hoogtepunt en de reeds afgesloten contracten – het grootste deel van de
productie 2007 en 2008 is ingedekt, zij het tegen een lagere prijs –
verzekeren een mooie groei van de inkomstenstroom. Wel is het zo dat evaluatie
van de dekkingsinstrumenten volgens de IFRS-normen de winst zal afromen. We
verwachten voor 2006 een winst per aandeel van 8,45 EUR. In de
veronderstelling dat de afsplitsing zoals gepland eind september 2007 doorgaat,
ramen we de winst voor dat jaar op bijna 8 EUR.
Koers op
het moment van de analyse : 128,70 EUR
Umicore is een
Belgische groep, gespecialiseerd in de verwerking van geavanceerde materialen
(herlaadbare batterijen…) en edele metalen (katalysatoren, …). De zinkdivisie
werd verkocht.
|
