Rio Tinto (21 dec 2006)
Cashflow nog
lang niet uitgeput
De mijngroep is gul t.o.v. zijn aandeelhouders, zonder evenwel
de toekomst te hypothekeren.
Correct gewaardeerd
aandeel.
HOUDEN.
Op 1 mei 2007 neemt een nieuwe directie het
roer over, maar we verwachten geen grote veranderingen aangezien het gaat om
iemand uit het bedrijf. De strategie zal dus gebaseerd blijven op interne groei, al valt een iets
agressiever investeringsbeleid niet uit te sluiten. De aandeelhouders hoeven
echter niks te vrezen: Rio Tinto blijft hen liever belonen in plaats van zich in
dure overnameprojecten te storten. De groep keerde al een uitzonderlijk dividend
uit op de resultaten van 2005 en zet nu ook haar plan voor de terugkoop van eigen aandelen gevoelig kracht bij: in 2006/2007 wil Rio Tinto
in totaal voor zowat 7 miljard dollar aandelen terugkopen (t.o.v. 3 miljard
oorspronkelijk). Dat is zowat 8 % van de beurswaarde, en dus een
indrukwekkend bedrag, maar de verdere groei komt niet in gevaar. De mijngroep
genereert immers nog altijd bergen cash. Het voorbije jaar was trouwens
prima : de productiecijfers uit de eerste drie kwartalen waren al
uitstekend, en ook de verkoopprijzen stonden op een hoog peil. Voor heel 2006
mikken we op een stijging van de winst per aandeel met 44 % (tot 302
pence). Voor 2007 wordt er een daling van de grondstoffenprijzen verwacht en
tippen we op een winstdaling van zowat 7 % (tot 280 pence per aandeel).
Koers op het moment van de analyse : 2735 pence
Rio Tinto is een
Brits-Australische mijngroep, een van de grootste ter wereld. Omzetverdeling :
14,3 % koper, 22 % ijzererts, 17 % steenkool, …; geografische
verdeling : 22 % in Noord-Amerika, 20,5 % in Europa, 19 % in
Japan, 15 % in China.
|
