|
Unilever (22 dec 2006)
Brengt nieuwe voorzitter soelaas
?
De bedrijfstop wordt herschikt, maar het blijft
afwachten of Unilever hierdoor opnieuw meer slagkracht krijgt. Het aandeel is
duur.
VERKOPEN.
Unilever staat op het punt om een nieuwe niet-uitvoerende topman
te benoemen. De belangrijkste kandidaat om voorzitter te worden van de raad van
bestuur, lijkt Michael Treschow. Treshow is momenteel voorzitter bij Ericsson en
Electrolux. Hij staat bekend als iemand met een no-nonsenseaanpak die weet wat
herstructureren is. Hopelijk kan hij Unilever weer op de rails zetten, want
ondanks allerhande plannen de voorbije jaren, is het nog steeds wachten op een
bevredigende en duurzame winstgroei. De bedrijfsmarge daalde over de eerste
9 maanden van 2006 met 0,7 % (op vergelijkbare basis) en de omzet klom
slechts 3,9 % hoger. De productiviteit zit in de lift, maar de
(marketing)kosten stijgen te snel en er wordt onvoldoende geïnnoveerd. Unilever
is ook steeds afhankelijker van de groeimarkten (±40 % van de omzet), die
echter niet uitblinken in stabiliteit en rentabiliteit (onder het
groepsgemiddelde). Drastische maatregelen lijken zich dan ook op te dringen
(eventueel een verkoop van de divisies voedingsmiddelen en
detergenten). Wat ons betreft, mag ook het dividendbeleid best iets
guller. In afwachting handhaven we onze winstverwachtingen op 1,28 EUR per
aandeel voor 2006 en 1,42 EUR voor 2007.
Koers op het moment van de
analyse : 20,62 EUR
Unilever is een
Brits-Nederlands concern actief in voeding, onderhoudsproducten en persoonlijke
hygiëne (o.a. topmerken als Knorr, Becel, Dove,
enz.)
|
