|
Bekaert (22 dec 2006)
Mondialisering werpt vruchten
af
De westerse markten blijven moeilijk, maar de
groeimarkten zorgen voor mooie vooruitzichten. Correct gewaardeerd
aandeel.
HOUDEN.
De Belgische staalverwerker neemt het Russische Uralkord over.
De overname is van relatief beperkte omvang maar bezorgt Bekaert wel een
marktaandeel van 25 % op de Russische markt voor staalkoord (versteviging
van autobanden). Het bedrijf zet zijn expansie dus verder en volgt zo ook de
delokalisatiebeweging van veel Amerikaanse en Europese bandenproducenten. Die
strategie heeft haar nut trouwens al bewezen in China: van 2003 tot 2006
verhoogde Bekaert er zijn capaciteit met een factor 4,4. De groep realiseert er
nu 7 % van haar omzet en heeft er 30 % van de staalkoordmarkt in
handen. Die profiteert volop van de boomende Chinese auto-industrie. Keerzijde
is dat het opvoeren van de productiecapaciteit (verdubbeling tussen 2005 en
2010) op termijn het risico doet ontstaan voor overcapaciteit. De lokale
concurrentie kan ook zorgen voor een toenemende prijsdruk. Toch heeft Bekaert
dankzij de activiteitsgraad in China nu wereldwijd een marktaandeel van
±20 % en beschikt het de komende jaren over een stevige groeimotor. De
hertekening van het productaanbod is intussen stilaan voltooid. Voor 2006 mikken
we op een winst per aandeel van 6,00 EUR (na herstructureringskosten), voor
2007 op 6,30 EUR.
Koers op het moment van
de analyse : 94,40 EUR
Het bedrijf Bekaert is gespecialiseerd in de
verwerking van metalen (draadproducten, filters…) en in technologieën voor het
aanbrengen van deklagen met metaalvezels.
|
