Deceuninck (08 jan 2007)
Eerste
verliesjaar sinds 1985
De ramen- en deurenfabrikant (pvc-profielen) eindigt 2006 in
het rood, maar we vertrouwen erop dat 2007 beter wordt. Het aandeel blijft duur.
VERKOPEN.
De terugval van de activiteiten in de VS was de laatste maanden
van 2006 sterker dan verwacht (dalende woningbouw) en kon niet meer worden
goedgemaakt door de goede prestaties op andere belangrijke markten (o.a. de
Duitse markt die zich na moeilijke jaren eindelijk herstelt). De omzet in het
vierde kwartaal daalde lichtjes, waardoor de omzetgroei voor heel 2006 blijft
steken op 3 % (t.o.v. 4,5 % over de eerste 9 maanden en 6,6 %
over de eerste 6 maanden). Doordat de pvc-prijzen nog verder stegen, wordt het
tweede halfjaar met dieprode inkt geschreven. De marges zouden in 2006
uiteindelijk met 80 % terugvallen, terwijl wij op 40 % hadden
gerekend. Voor heel het jaar ramen we het verlies op ongeveer 0,30 EUR per
aandeel (we hoopten eerder nog op een bescheiden winst van 0,27 EUR per
aandeel). Voor 2007 blijven we evenwel optimistisch en mikken we op een winst
per aandeel van 1,12 EUR. Het dure pvc wordt intussen grotendeels
doorgerekend in de verkoopprijzen en er zou binnenkort minstens een einde moeten
komen aan de stijging van de pvc-prijzen (o.a. dankzij een daling van de
ethyleenprijs, nieuwe productiecapaciteit in Azië en de vertraging op een aantal
sleutelmarkten…).
Koers op het moment van de analyse :
22,89 EUR
Het Belgisch bedrijf Deceuninck is de grootste
producent ter wereld van pvc-profielen, van het ontwerp tot de extrusie, voor de
bouwsector (deuren, ramen…).
|
