AT&T (08 jan 2007)
Grootste
telecomoperator in de VS !
Goed nieuws, want de overname van BellSouth mag doorgaan. Het
aandeel is goedkoop, en we schroeven ook de risicograad lichtjes terug.
KOPEN.
De democraten (traditioneel minder gevoelig voor de
telecomlobby) zwaaien opnieuw de plak in het Amerikaanse congres, maar AT&T
kreeg niettemin groen licht voor de overname van BellSouth. Daardoor ontstaat de
grootste Amerikaanse telecomoperator en meteen ook de nummer 1 in alle
activiteiten (vaste en mobiele telefonie + internet). AT&T moest hiervoor
een paar lichte toegevingen doen in de divisie internet (maximumtarieven, geen
verplicht telefoonabonnement voor internetgebruikers) maar de impact op de
competitiviteit zal beperkt blijven. De groep kan zich dus concentreren op de
integratie van BellSouth, die tegen 2010 voor 0,50 USD per aandeel
synergievoordelen moet opleveren. AT&T bewees bij zijn vorige twee overnames
dat het zo'n integratie tot een goed einde kan brengen, al wordt 2007 geen
makkelijk jaar door de opmars van de kabeloperatoren. Die bieden nu dezelfde
diensten aan (o.a. telefonie). Op langere termijn hebben we evenwel een goed oog
in de strategie, die zowel via tv, internet als mobiele telefonie
reclame-inkosten wil binnenrijven. Eenmalige elementen niet meegerekend, tippen
we voor 2006 op 2,29 USD winst per aandeel en voor 2007 op
2,58 USD.
Koers op
het moment van de analyse : 33,96 USD
AT&T is een
Amerikaanse telecomoperator, actief in vaste en mobiele telefonie en in
internet, zowel voor particulieren als voor bedrijven.
|
