|
Schnitzer Steel Industries (12 jan 2007)
Zwak eerste
kwartaal
Na de forse daling van de marges in het eerste kwartaal
schroeven we onze winstramingen voor het boekjaar 2006/07 terug, maar op langere
termijn blijven de vooruitzichten bemoedigend. Correct gewaardeerd aandeel.
HOUDEN.
De eerste drie maanden van het boekjaar dat op 01/09/2006 van
start ging, waren een zware tegenvaller. In de divisies auto-onderdelen
en afgewerkte staalproducten kalfde de rentabiliteit af doordat de
schrootprijs (grondstof) minder daalde dan verwacht, terwijl de productie en de
marges van de afdeling recyclage van staal (70 % van de omzet), die
normaal gezien baat heeft bij hoge schrootprijzen, meer dan verwacht leden onder
de tijdelijke sluiting van de fabrieken in Oakland en Boston waar twee nieuwe
schrootmolens geïnstalleerd werden.
Voor de toekomst ziet het er echter
beter uit. Dankzij de nieuwe molens zal het productievolume in de
recyclageafdeling geleidelijk weer op peil komen, waardoor ook de rendabiliteit
in de core business van de groep zal herstellen. Voorts blijft de vraag naar
gerecycleerd staal vanuit het buitenland hoog. Op grond van het zwakke eerste
kwartaal hebben we onze winstraming voor het lopende boekjaar wel verlaagd (van
3,50 USD per aandeel naar 3,09 USD), maar voor de komende jaren laten
we onze prognoses onveranderd.
Koers op het moment van de
analyse : 34,44 USD
Schnitzer Steel Industries is een Grote
Amerikaanse uitvoerder van gerecycleerd staal. Produceert ook staal voor de
bouwnijverheid en verkoopt auto-onderdelen in de VS en in
Canada.
|
