Nakend bod op Endesa ?

Het Spaanse gerecht heeft het licht op groep gezet voor het bod van Gas Natural op Endesa en effent daarmee tegelijk de weg voor het bod dat E.ON in februari 2006 aankondigde. De kans is erg groot dat de Spaanse gasmaatschappij zich terugtrekt omdat ze niet op kan tegen de prijs die E.ON biedt (34,50 EUR, tegen ongeveer 23 EUR). De markt gokt er trouwens op dat het bod opgetrokken wordt (de koers van Endesa ligt rond 38 EUR). Volgens ons zal E.ON over de brug komen om zich te verzekeren van de steun van meer dan de helft van de aanhouders van Endesa en om Acciona, Caja Madrid en Santander, die samen 35 % van het kapitaal bezitten, te overtuigen. De verhoging van het bod zou het financiële voordeel van de operatie niet in het gedrang brengen : tegen de huidige koers blijft Endesa correct gewaardeerd en E.ON heeft weinig schulden. Deze overname is ook interessant vanuit strategisch standpunt : toegang tot nieuwe groeimarkten, besparingen, leiderspositie in Europa. De geslaagde integratie van het in 2003 overgenomen Ruhrgas is volgens ons een goed voorteken. We ramen de winst per aandeel voor 2006 op 7,05 EUR (eenmalige resultaten niet meegerekend) en voor 2007 op 7,75 EUR.

Koers op het moment van de analyse  : 99,38 EUR

E.ON is de grootste Duitse elektriciteits- en gasmaatschappij en tweede grootste stroomproducent van het UK. Stevig ingeplant in Nederland, Scandinavië, Zwitserland en Oostenrijk. In termen van beurskapitalisatie wereldwijd het tweede grootste nutsbedrijf, na het Franse EDF.

E.ON (17 nov 2008)

In het kort (31 mrt 2008)

E.ON (12 mrt 2008)

Defensieve sectoren (20 sep 2007)

E.ON (27 aug 2007)

Kortnieuws (24 jun 2007)

In het kort (04 jun 2007)

E.ON (11 mei 2007)

Enel / E.ON (06 apr 2007)

In het kort (26 mrt 2007)

E.ON (14 mrt 2007)

In het kort (05 feb 2007)

In het kort (01 okt 2006)

E.ON (19 jul 2006)

In het kort (16 jul 2006)

E.ON (11 mei 2006)

Boordtabel financiële markten (03 apr 2006)

E.ON (13 mrt 2006)

Gegevens op 03/12/2008

Koers 24.96 EUR Advies Waardering Risico-indicator Portefeuille Budget Week ?

Minimale inleg Hoewel niet vaak een minimum opgelegd wordt inzake het aantal aandelen, is het toch beter de vaste kosten niet te zwaar te laten doorwegen en een minimum te voorzien van ongeveer 2 000 euro per transactie voor de Belgische aandelen en van 5 000 euro voor de buitenlandse.

Standaardafwijking De standaardafwijking is een beoordelingsfactor. Over een bepaalde periode zullen de markten op- en neerwaartse bewegingen kennen. Het voorziene gemiddelde van de twee bewegingen maakt het mogelijk een marge te bepalen : de standaardafwijking. Hoe groter de marge, hoe meer volatiel de markt is. De markten die het hoogste verwacht rendement combineren met de kleinste volatiliteit komen als winnaar uit de bus van de beoordelingen.