Pfizer wil de productiviteit van zijn afdeling Onderzoek&Ontwikkeling fors opdrijven. In afwachting gaat de groep bijkomende besparingen doorvoeren. Het aandeel is goedkoop. 
KOPEN.

Zonder verrassing is de winst per aandeel, meerwaarden en herstructureringslasten buiten beschouwing gelaten, in het 4de kwartaal met 12 % gedaald. Maar gezien de stagnatie van de omzet (binnenkort opnieuw verlies van patenten), de toename van de operationele kosten en de recente tegenslag met Torcetrapib, heeft de nieuwe president-directeur die in juli aantrad, besloten om voor 2 miljard dollar bijkomende besparingen door te voeren, bovenop de 4 miljard die volgens het herstelplan van april 2005 tegen 2008 moesten gerealiseerd worden. Om dat te bereiken wordt het aantal handelsagenten met 20 % verminderd en worden verschillende productie- en onderzoekscentra gesloten. Aangezien de groep eind 2006 al 30 % meer bespaard had dan gepland, zal ze volgens ons in haar opzet slagen.
Daarnaast wil Pfizer tegen 2011 in staat zijn om zes nieuwe geneesmiddelen (vier uit de eigen laboratoria en twee via partnerships) per jaar op de markt te brengen. De groep beschikt weliswaar over genoeg middelen om gerichte overnames (wellicht in de biotechnologie) te doen en in externe onderzoeksprogramma’s te investeren, maar de Torcetrapib-strop heeft zopas nog bewezen dat farmaceutisch onderzoek een riskante business is. Ondertussen wordt de onzekerheid volgens ons gecompenseerd door het dividendrendement (4 %).

Koers op het moment van de analyse : 26,82 USD