DuPont de Nemours (29 jan 2007)
Na een goed 2006, lijkt de groep ons voor dit jaar iets
te voorzichtig. Correct gewaardeerd aandeel.
HOUDEN.
Met een omzetgroei van 8 % en een stijging van het bedrijfsresultaat met 55 % was
het vierde kwartaal meer dan behoorlijk. Toch enkele kanttekeningen. Zo zag
de groep haar activiteit op haar thuismarkt inkrimpen (-5 % in volume door
de vertraging van de vastgoed- en de automarkt). Voorts moet de sterke groei in
de landbouwchemie (+13 % in volume) genuanceerd worden aangezien die
activiteit eind 2005 zwak presteerde. En ten slotte moet men er rekening mee
houden dat de winst in het vierde kwartaal 2005 zwaar te lijden had onder
de orkanen en de productieonderbrekingen. Dat neemt niet weg dat 2006 over het
algemeen een goed jaar was voor DuPont. Op vergelijkbare basis is de winst per
aandeel met 23 % gestegen tot 2,88 USD (3,38 USD als men rekening
houdt met uitzonderlijke elementen). Voor 2007 rekent DuPont nog altijd op een
winstgroei van ±9 % (wellicht met het oog op de momenteel zwakke
thuismarkt). Dat lijkt ons voorzichtig. De herstructurering ligt immers voor op
de plannen. Wij rekenen voor 2007 op een winst per aandeel van 3,20 USD
(+11 %) en voor 2008 op 3,40 USD. Voor de langere termijn kan de
beslissing van Bush om het gebruik van biobrandstof te stimuleren DuPont dat op
dit vlak al actief is ten goede komen.
Koers op het moment van
de analyse : 49,19 USD
Amerikaanse chemiegroep met 5
activiteiten: agrochemie, verven & oppervlaktebehandeling ,speciale
materialen, bescherming, elektronica.
|
