AstraZeneca (05 feb 2007)
Meer dan behoorlijke resultaten
2006
In afwachting dat de partnerships in R&D vruchten
afwerpen, snoeit de groep in de kosten en koopt ze eigen aandelen in om de winst
per aandeel op peil te houden. Correct gewaardeerd aandeel.
HOUDEN.
Hoewel de winst per aandeel met 197 pence onder onze
verwachtingen (210 pence) lag, was 2006 kwalitatief een goed jaar. De omzet
op vergelijkbare basis nam met 11 % toe (+23 % voor de vijf
stergeneesmiddelen), het bedrijfsresultaat steeg met
28 % (strikter kostenbeheer) en de winst per aandeel met 34 %
(geholpen door de inkoop van eigen
aandelen). Maar in 2007 zal de groei van de inkomsten afgeremd worden
doordat er sinds kort in de VS een generische variant op de markt is van Toprol
(5 % van de omzet en 13 % van de winst) en de prijzen van Nexium
(20 % van de omzet) onder druk staan (concurrentie). Om dit op te vangen
heeft de groep een nieuw driejarenplan uitgewerkt (vermindering van het
personeel met bijna 5 % en verkoop van fabrieken). Op korte termijn zullen
de kosten voor dit plan evenwel op de winst per aandeel wegen. We hebben onze
ramingen voor 2007 en 2008 dan ook verlaagd, van resp. 220 en 235 pence naar 207
en 220 pence. Intussen heeft AstraZeneca dat recent enkele tegenslagen had,
met het oog op de lange termijn verschillende partnerships gesloten (o.m. met
Bristol-Myers Squibb) om de pijplijn aan te vullen.
Koers op het moment van
de analyse : 2935,00 p.
Een van de 10 grootste farmagroepen
ter wereld, in 1999 ontstaan door de fusie van Astra (Zweden) en Zeneca
(UK).


|