Structurele problemen en onzekerheid i.v.m. enkele geneesmiddelen maken het de groep knap lastig. Na de laatste koersdaling is het aandeel correct gewaardeerd.
HOUDEN.

Dankzij een behoorlijk vierde kwartaal is Sanofi erin geslaagd de schade in 2006 te beperken : de omzet steeg met 4 % (interne groei) en de winst per aandeel nam met 2 % toe tot 4,82 EUR. Het dividend wordt wel met 15 % opgetrokken. Op zijn belangrijkste markten (de VS, Duitsland en Frankrijk) kampt de groep met structurele problemen (generieken, dalende gezondheidsuitgaven), die ze het hoofd probeert te bieden door in de kosten te snoeien en haar R&D-inspanningen op groeisegmenten zoals oncologie en vaccins te richten. In de VS (1/3 van de omzet) zal de situatie moeilijk blijven. Twee van de belangrijkste geneesmiddelen van Sanofi kreunen onder de generische dreiging : Plavix (antistollingsmiddel) dreigt zijn octrooi te verliezen (proces aan de gang) en Lovenox (tegen trombose) heeft het verloren, maar Sanofi tekende beroep aan. Voorts is de homologatie van Acomplia (tegen obesitas) andermaal uitgesteld (nu tot in juli). Intussen is de schuldenlast van de groep wel voldoende afgenomen om opnieuw externe groei te kunnen financieren. Het fusieproject met Bristol-Meyers is voorlopig afgeblazen wegens te duur. Voor 2007 en 2008 ramen we de winst per aandeel op 5,00 en 5,40 EUR.