Wordt Chrysler verkocht
?
De groep wil zich opnieuw richten op haar meest
rendabele activiteiten (Mercedes) en de minst rendabele (Chrysler) verkopen. Dit
plan, waarvan nog niet zeker is dat het lukt, steunde de koers, maar het aandeel
is correct gewaardeerd.
HOUDEN.
De lage rentabiliteit van het in 1998 voor veel geld
gekochte Amerikaanse Chrysler noopt het management tot nadenken over de lang
als uitgesloten beschouwde optie om Chrysler weer van de hand te doen. De
manier waarop is nog een open vraag. Een beursintroductie ? Een gedeeltelijke verkoop
? Een volledige verkoop ? Gezien het kleine aantal potentiële kandidaten lijkt
die laatste optie ons alvast moeilijk haalbaar. Omdat de zwakke rentabiliteit
van Chrysler op het resultaat weegt, zou een verkoop de groep nochtans goed
doen. Ook de aandeelhouders zouden er blij om zijn, want terwijl ze in 2000 nog
een brutodividend van 2,35 EUR kregen, moeten ze zich sinds 2002 altijd
tevredenstellen met een bedrag van 1,50 EUR bruto. Ondanks de problemen bij Chrysler,
boekte de groep in 2006, zonder niet-recurrente factoren een winst per
aandeel van 3,70 EUR. Door de rentabiliteit bij Mercedes en de sterke
vrachtwagendivisie was dit slechts 2,6 % minder dan vorig jaar. Voor 2007
verwachten we (zonder herstructureringslasten) door de productiedaling bij
Chrysler een nieuwe daling van de winst per aandeel tot 3,50 EUR.
Koers op het moment van de
analyse : 55,43 EUR
Daimlerchrysler is een Duitse
autoconstructeur van luxueuze (o.m. Mercedes) en middenklaswagens (Chrysler in
de VS); ook van vrachtwagens. De automobielconstructie genereert ongeveeer
65 % van de groepsomzet.
