|
Fortis (08 mrt 2007)
Betere
vooruitzichten voor 2008
Het einde van 2006 was moeilijk en voor 2007 zit er niet veel
muziek in, maar 2008 wordt beter. Het aandeel is goedkoop.
KOPEN.
Zoals in het derde kwartaal stegen de kosten
ook in het vierde kwartaal even sterk als de inkomsten (±26 %), vooral
door de uitgaven voor de internationale groei. In de retailpoot in de Benelux
stond de rentemarge nog altijd onder druk (rente-evolutie) en in de schadeverzekeringen
lag het peil van de uitgekeerde vergoedingen opnieuw hoog. Over
heel 2006 zag Fortis zijn winst per aandeel dan ook slechts met 10 % stijgen.
In 2007 dreigen de kosten andermaal toe te nemen (overnames in eerste kwartaal
en nieuwe operaties gepland), zal de rentemarge nog onder druk staan en kreeg
de tak niet-leven in het eerste kwartaal al de storm Kyrill te verwerken. Hoewel
andere activiteiten zoals de tak leven, de afdeling vermogensbeheer of de zakenbank
goed draaien, wordt 2007 een lastig jaar. Maar voor 2008 zit er beterschap
in : de integratie van de overnames zal voltooid zijn en ze zullen tot
de winst beginnen bijdragen, Fortis heeft besparingen gepland en het probleem
van de aantrekkende langetermijnrente zal uitdoven. De groep heeft er alvast
vertrouwen in en trekt haar verwachte jaarlijkse winstgroei 2008-2011 op van 10 tot
12 %. Wij verlagen onze raming van de winst per aandeel voor 2007 van 4,06
naar 3,63 EUR per aandeel en voor 2008 van 4,26 naar
4,16 EUR.
Koers op het moment van de
analyse : 32,10 EUR
De Belgisch-Nederlandse
bankverzekeraar Fortis is vooral actief in de Benelux actief en wil
zijn model van bankverzekeringen ontwikkelen zowel in de rest van Europa als in
Azië.
|
