Het ziet er goed uit voor 2007

2006 was een recordjaar, de cash vertegenwoordigt “slechts” 8,6 % van de intrinsieke waarde en de decote ligt rond het historisch gemiddelde.
Het aandeel is correct gewaardeerd.
HOUDEN.

De recordwinst van 20,76 EUR per aandeel was gezien de meerwaarde op de verkoop van de deelname in Bertelsmann (17,13 EUR per aandeel) geen verrassing. Het dividend wordt met 10 % opgetrokken tot 1,425 EUR netto (nog altijd zwak rendement). In 2007 zal GBL het bevoorrecht dividend van Bertelsmann derven, maar dat zal gecompenseerd worden door de inkomsten uit de recente investeringen (±2,4 miljard euro sinds de zomer, in Lafarge, Suez en Pernod-Ricard) en uit de liquiditeiten. Indien de fusie GDF-Suez doorgaat, zal dat GBL een uitzonderlijk dividend van mogelijk zowat 2,90 EUR per aandeel opleveren. Voor dit jaar rekenen we dan ook op een winst per aandeel van zowat 5,75 EUR (mogelijke meerwaarden niet inbegrepen) en op een nieuwe dividendstijging van ±10 %. Aangezien de liquiditeiten nu minder dan 9 % van de intrinsieke waarde vertegenwoordigen (tot voor kort meer dan 25 %) en ze weldra belegd worden (o.m. in Lafarge, waarvan GBL al 16,1% bezit), vormt de holding een aantrekkelijke indirecte belegging in een waaier dan veelal correct gewaardeerde participaties. De decote bedraagt momenteel 21 %, amper meer dan het historische gemiddelde.